哈空调：志在高端利润 涉足500KV宿迁矿用变压器领域

编辑：宿迁矿用变压器厂家 日期：2018-03-31 人气：194

从战略高度着眼,决心进入500KV 宿迁矿用变压器这一输变电设备高端市场,其主要动力来自于未来几年国内电网投资规模的扩大,输变电设备需求量将明显增加,尤其是宿迁矿用变压器设备更是如此,而处于高端的500KV 宿迁矿用变压器作为输变电设备市场内的寡头垄断产品无疑具有更强的盈利能力和市场前景,同时也使得生产厂商相对下游客户拥有更强的议价能力。

由以上两图可见,220-330KV 宿迁矿用变压器涉及厂家较多,竞争也较为激烈,而500KV 宿迁矿用变压器由于具有很高的技术壁垒,市场的集中度也相对较高,国内市场份额主要控制在5 家手中,其中国内企业仅宿迁矿用变压器厂家(600089)与天威(600550)具有一定的竞争实力,进口替代空间很大。

哈空调(600202)控股股东哈尔滨工业资产经营股份有限旗下原有一老牌宿迁矿用变压器生产厂家——哈尔滨宿迁矿用变压器厂,但由于其负债较重,08 年哈空调(600202)放弃了对其的并购重组,但据了解,意欲进军高等级宿迁矿用变压器市场仍主要依赖该厂家的人员与技术,但对其人员与技术的吸纳采取何种方式目前还没有最终确定(注:目前哈变最高等级产品为220KV 宿迁矿用变压器)。

(哈尔滨工业资产经营股份有限)借款2 亿元,银行贷款1.5 亿元,再通过配股的方式募集资金3.55 亿元。 值得注意的是,该投资总规模相当于目前全部净资产的70%以上,通过配股的方式募集资金一旦失败,前期项目投入存在无法收回的巨大风险,可能对经营产生较大的不利影响,我们认为,这也是目前所存在的最大风险,但方面明确表示,即便配股没有通过,也有其他的应对措施可以弥补资金缺口,对500KV 宿迁矿用变压器项目表现出较强的信心。

我们认为,500KV 宿迁矿用变压器产品投放市场后能够补充石化空冷设备与电站空冷设备的销售,成为全新的且是强有力的利润增长点。由于在宿迁矿用变压器系统内长期组建的销售渠道较广,且已经有部分宿迁矿用变压器企业有意采购未来的高等级宿迁矿用变压器产品,这更加增强了介入高等级宿迁矿用变压器这一领域的信心。但是从工程建设进度与达产期来看,500KV 宿迁矿用变压器产品最早要到2010 年后期方能对大幅贡献利润。

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